Alangkah baiknya jika investor dan pasar bergerak semata-mata atas dasar fakta dan analisis ekonomi dan keuangan bisnis. Tetapi kadang-kadang, investor tampak kurang mengendalikan diri, bertindak tidak rasional, dan membuat keputusan lebih berdasarkan bias pribadi daripada fakta.
Studi tentang pengaruh psikologis semacam itu pada investor dan, dengan perluasan, pasar, disebut Behavioral Finance atau Keuangan Perilaku.
Apa itu Behavioral Finance?
Definisi: Behavioral finance adalah studi tentang pengaruh psikologi terhadap perilaku investor atau analis keuangan. Dan efeknya pada pasar saham. Ini berfokus pada fakta bahwa investor tidak selalu rasional, memiliki batas pengendalian diri, dan dipengaruhi oleh bias mereka sendiri.
Behavioral Finance didefinisikan sebagai subbagian dari ekonomi perilaku yang berfokus pada bagaimana bias kita, serta pengaruh psikologis, memengaruhi perilaku keuangan kita, keputusan keuangan, dan hasil terkait dari pasar keuangan.
Behavioral Finance adalah studi tentang perilaku pasar investor berdasarkan pada prinsip-prinsip psikologis mengenai pengambilan keputusan. Behavioral Finance menjelaskan mengapa orang membeli atau menjual saham. Behavioral Finance berpusat pada fakta bahwa investor tidak selalu rasional karena mereka sering lupa akan pengendalian diri mereka dan dipengaruhi oleh kecenderungan mereka. Selanjutnya, bias tersebut dapat menjelaskan berbagai jenis anomali pasar.
Behavioral Finance dapat dianalisis untuk memahami perilaku dan psikologi investasi yang dimiliki oleh praktisi keuangan dan investor saat berinvestasi dalam berbagai jenis anomali pasar di pasar saham serta hasil yang berbeda di berbagai sektor dan industri.
Salah satu aspek utama dari studi perilaku keuangan adalah pengaruh bias psikologis, emosional, atau kognitif. Teori keuangan perilaku di pasar keuangan menunjukkan bahwa meskipun rasional atau logis, investor membuat keputusan keuangan mereka melalui bias konfirmasi mereka.
Memahami Behavioral Finance
Asumsi standar dalam teori ekonomi adalah bahwa manusia adalah makhluk rasional. Ini menyiratkan bahwa manusia membuat keputusan yang menguntungkan mereka daripada keputusan netral atau dapat merugikan mereka dengan cara apa pun. Asumsi ini diperluas hingga merambah ke teori keuangan tradisional.
Terlepas dari asumsi rasionalitas, investor diasumsikan memiliki pengendalian diri yang sempurna dan tidak terpengaruh oleh kesalahan kognitif dan proses informasi. Teori Behavioral Finance membuang asumsi ini.
Behavioral Finance menantang hipotesis pasar yang efisien. Ini menunjukkan kapan dan bagaimana orang menyimpang dari harapan rasional teori arus utama. Ini menunjukkan bagaimana keputusan yang terkait dengan investasi, utang pribadi, risiko, pembayaran, dll disalurkan melalui bias manusia, keterbatasan kognitif, dan pola berpikir irasional.
Sementara dalam teori keuangan arus utama atau tradisional, pasar dan investor dianggap sangat rasional, sedangkan Behavioral Finance menyarankan investor sebagai normal dan tidak rasional.
Bias Umum dalam Behavioral Finance
Predisposisi dan bias sangat mempengaruhi kemampuan investor untuk membuat keputusan. Berikut adalah daftar bias keuangan umum yang mempengaruhi perilaku investor.
1. Bias Atribusi Diri
Bias atribusi diri mengacu pada pengabaian sepenuhnya peran kekuatan eksternal seperti keberuntungan pada kesuksesan seseorang. Dalam fenomena ini, seseorang menghubungkan kesuksesan mereka dengan kerja keras dan bakat mereka. Dalam Behavioral Finance, seorang investor cenderung mengaitkan hasil yang baik dengan keterampilan mereka sementara menghubungkan hasil yang buruk dengan kesialan belaka.
2. Bias Terlalu Percaya Diri
Dalam bias ini, orang cenderung memiliki persepsi yang salah tentang keterampilan, kecerdasan, atau bakat mereka. Akibatnya, orang percaya bahwa dirinya lebih baik dari yang lain. Bias terlalu percaya diri cukup umum di bidang keuangan. Sebagian besar analis pasar menganggap diri mereka memiliki keterampilan di atas rata-rata; namun, secara statistik hal itu tidak mungkin terjadi.
3. Bias Konfirmasi
Orang cenderung lebih fokus pada informasi, penelitian, atau data yang mendukung keyakinan mereka dan mengabaikan informasi yang kontradiktif. Ini membatasi kemampuan investor untuk membuat keputusan yang murni rasional.
4. Keengganan Rugi
Keenggenan rugi atau loss aversion dalam bahasa Inggris, terjadi ketika investor lebih fokus menghindari kerugian daripada memaksimalkan keuntungan. Seseorang menjadi rentan terhadap keengganan kehilangan karena seseorang mengalami lebih banyak kerugian. Ini karena investor semakin takut akan kerugian. Penelitian menunjukkan bahwa rasa sakit dari kerugian berdampak pada investor dua kali lipat dari kesenangan menghasilkan keuntungan.
5. Bias Heuristik Representatif
Bias heuristik representatif terjadi saat memperkirakan kemungkinan suatu peristiwa. Setelah membandingkan peristiwa ini dengan prototipe yang sudah ada di benak kita, terlihat bahwa kesamaan antara keduanya sering dilebih-lebihkan. Ini adalah kesalahan pemrosesan informasi standar dalam Behavioral Finance.
6. Mentalitas Menggembala
Mentalitas penggembalaan mengacu pada kecenderungan investor untuk mengikuti dan, sebagai hasilnya, meniru apa yang dilakukan orang lain. Di sini, investor tidak melakukan analisis independen daripada mengandalkan emosi dan insting.
7. Bias Penahan
Bias penahan terjadi ketika pengambilan keputusan didasarkan pada informasi yang sudah ada sebelumnya atau informasi pertama. Informasi pertama bertindak sebagai jangkar dalam proses pengambilan keputusan investor.
8. Bias Pandangan ke Belakang
Ini didasarkan pada kesalahpahaman bahwa orang yang melihat ke belakang “selalu tahu” bahwa mereka benar. Hal ini dapat membuat investor percaya bahwa mereka memiliki wawasan atau bakat unik dalam memprediksi berbagai hasil.
9. Kekeliruan Narasi
Kekeliruan ini membatasi kemampuan seseorang untuk mengevaluasi informasi secara objektif.
10. Bias Pembingkaian
Dalam bias ini, pengambilan keputusan didasarkan pada cara informasi disajikan, bukan fakta murni. Penyajian atau pembingkaian fakta dapat menyebabkan penilaian atau keputusan yang berbeda. Peluang yang sama dapat menimbulkan reaksi yang berbeda oleh investor yang sama berdasarkan bagaimana peluang tersebut disajikan.
Bias-bias ini berdampak pada proses pengambilan keputusan investor dan terkadang dapat menyebabkan kesimpulan yang membawa malapetaka.
Konsep Lain Prinsip Behavioral Finance
Terlepas dari bias ini, ada konsep penting lainnya dalam Behavioral Finance seperti disonansi kognitif dan akuntansi mental.
Disonansi kognitif
Disonansi kognitif mengacu pada ketidaknyamanan yang dirasakan oleh investor saat membuat keputusan yang bertentangan dengan keyakinan atau sikap mereka.
Mental Akuntansi
Pemenang Nobel Richard Thaler menamakan konsep ini untuk menggambarkan bagaimana orang secara subjektif membingkai transaksi dalam pikiran mereka. Konsep ini dipinjam dari bidang ekonomi perilaku. Sumber dan penggunaan uang adalah beberapa kriteria yang menjadi dasar pemisahan uang.
Keuangan perilaku adalah langkah maju dalam evolusi keuangan konvensional.
Tambahan saya
Pada catatan penutup, jelas bahwa Behavioral Finance atau Keuangan Perilaku berguna dalam memahami bagaimana keputusan keuangan dipengaruhi oleh bias manusia, emosi, dan keterbatasan kognitif.
Meskipun teori tradisional mengasumsikan bahwa orang adalah aktor rasional, keuangan perilaku melawan semua asumsi ini dengan mengatakan bahwa manusia dan keputusan mereka di pasar saham dan investasi keuangan lainnya tidak bebas dari emosi, bias, atau efek budaya, pengkondisian, dan hubungan sosial.
Dengan cara ini, keuangan perilaku membantu investor dan praktisi keuangan bagaimana dan kapan orang menyimpang dari ekspektasi rasional saat membuat keputusan keuangan mereka. Ini membantu dalam membuat keputusan yang lebih baik dan lebih rasional ketika bekerja di pasar keuangan.
Apa pendapat Anda tentang pentingnya perilaku keuangan dalam membuat pilihan keuangan yang bijaksana? Bagikan pendapat Anda dengan kami di bagian komentar di bawah.