Pasar Sekunder: Definisi, Kelebihan, Kekurangan Dan Contoh

Dari saham, obligasi, komoditas, dan banyak lagi jenis sekuritas, sebagian besar investor akrab dengan semua opsi itu saat melakukan perdagangan di pasar publik. Tapi bagaimana dengan pasar sekunder? Apa yang membuat perdagangan saham sekunder di bursa ini berbeda dari apa yang terjadi, misalnya, setiap hari di Bursa Efek Indonesia?

Pertama-tama, aset yang dapat Anda investasikan berbeda, dan cara kerja setiap transaksi sedikit unik. Pada tingkat yang paling tinggi, pasar saham sekunder adalah salah satu di mana investor memperdagangkan saham perusahaan yang ada. Hasil dari penjualan ini masuk ke investor penjual, bukan perusahaan penerbit atau emiten.

Hal ini berlawanan dengan pasa perdana atau pasar primer, di mana perusahaan menjual saham secara langsung kepada investor, seperti dalam IPO.

Transaksi pasar sekunder tidak melibatkan penciptaan saham baru dan tidak berfungsi untuk membiayai perusahaan; sebaliknya, pasar sekunder adalah pasar bagi pemegang saham dan investor luar untuk membeli dan menjual saham sekunder. Harga saham di pasar primer adalah tetap (misalnya, harga penawaran IPO), sementara harga saham di pasar sekunder berfluktuasi dengan penawaran dan permintaan.

Apa itu Pasar Sekunder?

Sebuah pasar sekunder adalah platform dimana saham perusahaan diperdagangkan di kalangan investor. Artinya investor dapat dengan bebas membeli dan menjual saham tanpa campur tangan dari perusahaan penerbit atau emiten. Dalam transaksi di antara investor ini, perusahaan penerbit tidak berpartisipasi dalam menghasilkan pendapatan, dan penilaian saham lebih didasarkan pada kinerjanya di pasar. Pendapatan di pasar ini dengan demikian dihasilkan melalui penjualan saham dari satu investor ke investor lain.

Beberapa entitas yang seringkali berperan di pasar sekunder meliputi –

• Investor ritel.
• Penyedia layanan konsultasi dan pialang yang terdiri antara lain pialang komisi dan pedagang sekuritas.
• Perantara keuangan didalamnya terdapat bank, reksa dana, perusahaan non-perbankan dan juga perusahaan asuransi.

Instrumen Berbeda di Pasar Sekunder 

Instrumen yang diperdagangkan di pasar sekunder terdiri dari instrumen pendapatan tetap, instrumen pendapatan variabel, dan instrumen hybrid.

• Instrumen pendapatan tetap

Instrumen pendapatan tetap terutama merupakan instrumen utang yang memastikan bentuk pembayaran reguler seperti bunga, dan pokoknya dilunasi pada saat jatuh tempo. Contoh sekuritas pendapatan tetap adalah – surat utang, obligasi, dan saham preferen.

Debentures adalah instrumen hutang tanpa jaminan, yaitu tidak dijamin dengan agunan. Pengembalian yang dihasilkan dari surat utang dengan demikian tergantung pada kredibilitas penerbit.

Adapun obligasi, pada dasarnya adalah kontrak antara dua pihak, di mana pemerintah atau perusahaan menerbitkan instrumen keuangan ini. Saat investor membeli obligasi ini, ini memungkinkan entitas penerbit untuk mengamankan sejumlah besar dana dengan cara ini. Investor dibayar bunga pada interval tetap, dan pokok dilunasi pada saat jatuh tempo.

Individu yang memiliki saham preferen di perusahaan menerima dividen sebelum pembayaran kepada pemegang saham ekuitas. Jika suatu perusahaan menghadapi kebangkrutan, pemegang saham preferen berhak untuk dibayar sebelum pemegang saham lainnya.

• Instrumen pendapatan variabel

Investasi dalam instrumen pendapatan variabel menghasilkan tingkat pengembalian efektif bagi investor, dan berbagai faktor pasar menentukan jumlah pengembalian tersebut. Sekuritas ini mengekspos investor pada risiko yang lebih tinggi serta imbalan yang lebih tinggi. Contoh instrumen pendapatan variabel adalah – ekuitas dan derivatif.

Berinvestasi dalam saham sekarang sangat sederhana

Saham ekuitas adalah instrumen yang memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan keuangan. Juga, investor yang memegang saham ekuitas memiliki klaim atas laba bersih perusahaan beserta asetnya jika dilikuidasi.

Adapun derivatif, mereka adalah kewajiban kontraktual antara dua pihak yang berbeda yang melibatkan pembayaran untuk kinerja yang ditetapkan.

• Instrumen hibrid

Dua atau lebih instrumen keuangan yang berbeda digabungkan untuk membentuk instrumen hybrid. Obligasi konversi berfungsi sebagai contoh instrumen hibrida.

Obligasi konversi tersedia sebagai pinjaman atau efek hutang yang dapat dikonversi menjadi saham ekuitas setelah periode yang telah ditentukan.

Jenis Pasar Sekunder 

Pasar sekunder terutama terdiri dari dua jenis – Bursa saham dan pasar over-the-counter.

• Bursa Efek

Bursa saham adalah platform terpusat di mana perdagangan sekuritas berlangsung, tanpa kontak antara pembeli dan penjual. MOST (Mandiri Sekuritas) dan BNI Sekuritas (BS) adalah contoh dari platform tersebut.

Transaksi di bursa efek tunduk pada peraturan ketat dalam perdagangan efek. Bursa saham itu sendiri bertindak sebagai penjamin, dan risiko pihak lawan hampir tidak ada. Jaring pengaman semacam itu diperoleh melalui biaya transaksi yang lebih tinggi yang dikenakan pada investasi dalam bentuk komisi dan biaya pertukaran.

• Pasar bebas (OTC)

Pasar over-the-counter terdesentralisasi, terdiri dari peserta yang terlibat dalam perdagangan di antara mereka sendiri. Pasar OTC mempertahankan risiko rekanan yang lebih tinggi tanpa adanya pengawasan peraturan, dengan pihak-pihak yang berhubungan langsung satu sama lain. Pasar valuta asing (FOREX) adalah contoh pasar over-the-counter.

Di pasar OTC, ada persaingan luar biasa dalam memperoleh volume yang lebih tinggi. Karena faktor ini, harga sekuritas berbeda dari satu penjual ke penjual lainnya.

Selain pasar bursa dan pasar OTC,  jenis  pasar sekunder lainnya adalah pasar  lelang dan pasar dealer.

Yang pertama pada dasarnya adalah platform bagi pembeli dan penjual untuk sampai pada pemahaman tentang tingkat di mana sekuritas akan diperdagangkan. Informasi yang terkait dengan penetapan harga ditempatkan dalam domain publik, termasuk harga penawaran dari penawaran tersebut.

Pasar dealer adalah jenis lain dari pasar sekunder di mana berbagai dealer menunjukkan harga sekuritas tertentu untuk suatu transaksi. Perdagangan valuta asing dan obligasi diperdagangkan terutama di pasar dealer.

Contoh Transaksi Pasar Sekunder

Transaksi pasar sekunder menyediakan likuiditas untuk semua jenis investor. Karena transaksi volume tinggi, biaya mereka berkurang secara substansial. Beberapa  contoh pasar sekunder yang  terkait dengan transaksi surat berharga adalah sebagai berikut.

Di pasar sekunder, investor melakukan transaksi efek dengan investor lain, dan bukan membelinya langsung dari emiten.

Contohnya, jika seorang investor ingin membeli saham PT ABCD , maka harus dibeli dari investor lain yang memiliki saham tersebut dan bukan dari PT ABCD secara langsung. Dengan demikian, perusahaan tidak akan terlibat dalam transaksi tersebut.

Investor individu dan korporasi, bersama dengan bank investasi, terlibat dalam pembelian dan penjualan obligasi dan reksa dana di pasar sekunder.

Keuntungan Pasar Sekunder

• Investor dapat meringankan masalah likuiditas mereka di pasar sekunder dengan nyaman. Seperti, seorang investor yang membutuhkan uang tunai yang likuid dapat menjual saham yang dimiliki dengan cukup mudah karena sejumlah besar pembeli hadir di pasar sekunder.
• Pasar sekunder menunjukkan tolok ukur untuk penilaian wajar perusahaan tertentu.
• Penyesuaian harga surat berharga di pasar sekunder berlangsung dalam waktu singkat seiring dengan tersedianya informasi baru tentang perusahaan.
• Dana investor tetap relatif aman karena peraturan ketat yang mengatur  pasar saham sekunder . Peraturannya ketat karena pasar merupakan sumber likuiditas dan pembentukan modal bagi investor dan perusahaan.
• Mobilisasi tabungan menjadi lebih mudah karena uang investor disimpan dalam bentuk surat berharga.

Kekurangan Pasar Sekunder

• Harga sekuritas di pasar sekunder tunduk pada volatilitas yang tinggi, dan fluktuasi harga tersebut dapat menyebabkan kerugian yang tiba-tiba dan tidak terduga bagi investor.
• Sebelum membeli atau menjual di pasar sekunder, investor harus menyelesaikan prosedur yang terlibat, yang biasanya merupakan proses yang memakan waktu.
• Margin keuntungan investor mungkin mengalami penyok karena komisi perantara yang dikenakan pada setiap transaksi pembelian atau penjualan sekuritas.
• Investasi di  pasar modal sekunder  memiliki risiko tinggi karena pengaruh berbagai faktor eksternal, dan penilaian yang ada dapat berubah dalam beberapa menit.

Perbedaan Pasar Primer dan Pasar Sekunder

Adapun platform yang disediakan oleh pasar sekunder, memfasilitasi perdagangan saham dan juga memungkinkan konversi sekuritas menjadi uang tunai.

Perdagangan berkelanjutan di pasar sekunder juga meningkatkan likuiditas aset yang diperdagangkan. Dengan demikian, investor didorong untuk melakukan investasi pada instrumen keuangan yang tersedia di pasar sekunder untuk penciptaan korpus yang substansial. Sangat ideal untuk meminta bantuan manajer dana untuk memaksimalkan investasi dalam skenario pasar yang bergejolak.