Sebelum berinvestasi di perusahaan mana pun, penting bagi kita untuk memahami nilai sebenarnya dari sahamnya. Memahami nilai saham akan mungkin jika kita dapat menghitung nilai intrinsik saham. Proses penghitungan nilai intrinsik ini dikenal sebagai penilaian saham.
Nilai intrinsik mengacu pada nilai yang bersifat teoritis. Artinya nilainya tidak dipengaruhi oleh harga pasarnya.
Untuk lebih jelasnya silahkan baca Apa Itu Nilai Intrinsik: Pengertian, Cara Menghitungnya Dan Contoh
Daftar Isi
Apa itu Penilaian Saham (Share Valuation)?
Dalam istilah yang paling sederhana, penilaian saham adalah sistem penentuan nilai bisnis dengan memperkirakan nilai sahamnya.
Misalkan Anda adalah CEO sebuah perusahaan, dan perusahaan Anda telah memutuskan untuk mengambil alih salah satu perusahaan pesaing Anda.
Jadi bagaimana Anda memutuskan harga saham perusahaan pesaing harus diambil alih?
Kita bahkan dapat mempertimbangkan untuk membeli sahamnya pada harga pasar (harga di mana mereka diperdagangkan) jika itu adalah entitas yang terdaftar, tetapi bagaimana kita melakukannya untuk perusahaan yang tidak go public?
Oleh karena itu, dalam keadaan seperti itu, lebih baik untuk mengevaluasi kekayaan bersih kepemilikan perusahaan melalui metode dan asumsi terpisah.
Evaluasi ini dikenal sebagai Penilaian Saham
Kapan Penilaian Saham Diperlukan?
Penilaian saham biasanya diperlukan dalam situasi berikut –
- Ketika sebuah bisnis dijual ke bisnis lain;
- Ketika sebuah bisnis menawarkan sahamnya sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman;
- Ketika perusahaan mengalami merger, demerger, akuisisi atau rekonstruksi;
- Saat perusahaan menerapkan Employee Stock Option Plan (ESOP); dan/atau
- Ketika sebuah perusahaan berencana untuk mengubah sahamnya dari saham preferen menjadi saham ekuitas.
Apa Saja Jenis Penilaian Saham?
Berdasarkan nilai yang diperoleh dalam metode yang digunakan, ada dua jenis penilaian saham –
Penilaian Mutlak (Absolute Valuation) –
Valuasi absolut adalah jenis yang digunakan untuk menghitung nilai “intrinsik” saham, yang telah dibahas di atas.
Metode ini hanya berfokus pada fundamental perusahaan – dividen, arus kas, dan tingkat pertumbuhan bisnis yang bersangkutan.
Penilaian Relatif (Relative Valuation) –
Metode penilaian relatif menggunakan analisis rasio, antara lain, untuk memastikan nilai suatu saham dibandingkan dengan rekan-rekannya.
Metode di bawah jenis ini banyak dan mudah digunakan juga.
Apa Metode Penilaian Saham?
Berikut adalah beberapa metode penilaian saham yang populer –
Pendekatan Aset –
Pendekatan ini didasarkan pada nilai NAB dan saham perusahaan. Di sini, Nilai Aktiva Bersih (NAB) perusahaan dibagi dengan jumlah saham untuk sampai pada nilai setiap saham.
Nilai Aktiva Bersih perusahaan adalah perbedaan antara nilai bersih semua aset dan kewajiban bisnis.
Nilai bersih aset yang ditentukan harus dibagi dengan jumlah saham ekuitas untuk mengetahui nilai sebenarnya dari saham tersebut.
Berikut ini adalah beberapa poin penting yang harus dipertimbangkan saat menilai saham dengan metode ini:
- Semua aset perusahaan, termasuk aset lancar dan kewajiban lancar seperti piutang dan hutang dagang, provisi, dll harus dipertimbangkan.
- Aset tetap harus dipertimbangkan pada nilai realisasinya.
- Penilaian goodwill sebagai bagian dari aset tidak berwujud sangat penting untuk perhitungan.
- Aset fiktif seperti biaya awal, diskon pada penerbitan saham dan surat utang, akumulasi kerugian dll harus dihilangkan.
Pendekatan Pendapatan –
Pendekatan ini berfokus pada manfaat yang diharapkan dari investasi bisnis, yaitu apa yang dihasilkan bisnis di masa depan.
Salah satu metode populer di bawah pendekatan ini adalah metode Value per Share.
Di sini, nilai per saham dihitung berdasarkan keuntungan perusahaan yang tersedia untuk dibagikan kepada para pemegang saham. Laba ini dapat ditentukan dengan mengurangi cadangan dan pajak dari laba bersih.
Anda dapat mengikuti langkah-langkah berikut untuk menentukan nilai per saham:
- Menghitung laba perusahaan yang tersedia untuk pembagian dividen;
- Mendapatkan tingkat pengembalian normal untuk industri yang bersangkutan; dan
- Hitung nilai kapitalisasi sebagai (laba untuk distribusi*100/tingkat pengembalian)
- Bagilah nilai ini dengan jumlah saham.
Bagikan masalah dan solusi penilaian
Pendekatan Pendapatan mempertimbangkan arus kas masa depan yang diharapkan dari perusahaan
Hal ini dapat dihitung dalam DCF (Discounted Cash Flow) atau metode arus kas yang didiskontokan untuk mengevaluasi harga wajar perusahaan.
- Jika nilai sekarang lebih tinggi dari biaya investasi saat ini, maka peluang investasi harus dipertimbangkan.
- Jika nilai sekarang lebih rendah dari biaya investasi saat ini, maka peluang investasi tidak boleh dipertimbangkan.
DCF memperhitungkan asumsi berdasarkan data masa lalu yang mungkin benar atau mungkin tidak benar.
Tingkat diskonto atau “r” mungkin tidak sama sepanjang periode karena dipengaruhi oleh tarif pasar yang berlaku, struktur utang-ekuitas, dan pertimbangan pajak penghasilan.
Pendekatan Aset memperhitungkan CAPM atau Capital Asset Pricing Model untuk menentukan bagaimana aset menghasilkan pertumbuhan bagi perusahaan.
Sekali lagi tujuan model CAPM adalah untuk memperkirakan nilai pasar atau nilai wajar ekuitas bisnis (atau total aset bersih). Model ini menilai perusahaan dari perspektif neraca.
Penilaian Berbasis Aset = Nilai Wajar dari total aset perusahaan / Nilai Wajar dari total Liabilitas perusahaan
Sulit untuk menentukan nilai wajar semua aset yang dimiliki perusahaan, bahkan nilai pasar sangat berbeda dengan nilai tercatat.
Pelaksanaan pengukuran nilai wajar aset bisnis bisa menjadi kompleks atau subjektif dan mungkin berlebihan atau terlalu rendah
Kedua metode ini memiliki pro dan kontra sendiri.
Dengan demikian kita dapat melihat banyak analis Windham Pharmacy.com merombak asumsi mereka segera setelah hasilnya diumumkan dan karenanya mereka memotong target harga untuk saham atau memodifikasinya untuk pengembalian yang lebih baik sesuai dengan hasil yang dihasilkan.
Cara Memilih Metode Penilaian Saham Terbaik
Metode mana yang paling cocok untuk penilaian saham? Jawabannya tidak pasti atau mudah.
Setiap bisnis memiliki jenis kualitas, kekuatan, dan aturan penilaian yang berbeda.
Oleh karena itu, lebih baik memilih metode berdasarkan informasi tentang perusahaan yang tersedia untuk Anda untuk tujuan penilaian.
Misalnya, Pendekatan aset ini bisa relevan dengan produsen, distributor, dll… Mengapa?
Ini karena bisnis ini sering menggunakan aset modal dalam jumlah besar, yang nilainya dapat dengan mudah mempengaruhi nilai intrinsik saham.
Apa Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penilaian Saham?
Faktor-faktor yang mempengaruhi penilaian saham terutama mencakup kelipatan yang digunakan dalam metode penilaian saham yang populer. Faktor-faktor yang mempengerauhi penilaian saham termasuk –
- Laba bersih bisnis;
- Arus kas dan dividen bisnis; dan
- Tingkat pengembalian normal industri.
Pengaruh faktor-faktor ini tergantung pada apakah faktor-faktor tersebut diterapkan dalam perhitungan nilai saham.
Bagaimana pengaruh rasio EPS dan PE terhadap valuasi saham?
Laba per saham adalah rasio dari total pendapatan yang tersedia bagi pemegang saham dengan jumlah total saham.
Variabel ini digunakan dalam perhitungan rasio PE, yang merupakan metode penilaian saham populer lainnya.
Sederhananya, semakin tinggi EPS, semakin kaya Anda sebagai pemegang saham.
Selanjutnya, mari kita bahas rasio Price Earning Ratio (PE).
Price-to-Earning Ratio adalah rasio harga pasar per saham terhadap EPS.
Dalam hal penilaian saham, rasio PE yang tinggi dapat menunjukkan bahwa harga saham tinggi sehubungan dengan pendapatannya dan mungkin dinilai terlalu tinggi.
Sebaliknya, rasio PE yang lebih rendah mungkin menunjukkan bahwa harga saham saat ini lebih rendah sehubungan dengan pendapatannya.
Ada berbagai rasio penilaian penting lainnya yang dapat mempengaruhi keputusan kita untuk melakukan investasi.
Kesimpulan Saya
Apakah Anda seorang pedagang atau investor jangka panjang, praktik penilaian saham sangat penting untuk pengetahuan dan kesuksesan Anda.
Dengan demikian pedagang dapat menggunakan berbagai metode penilaian saham untuk membandingkan saham dari perusahaan yang berbeda. Investor jangka panjang dapat mengevaluasi prospek masa depan mereka melalui berbagai metode dan pendekatan mereka.
Oleh karena itu, penting untuk memperbarui diri Anda dengan metode penilaian saham terbaik sesuai kebutuhan dan tujuan Anda.
Itulah keseluruhan informasi mengenai informasi penilaian saham (share valuation) jenis, metode dan cara memilih penilaian saham (share valuation) yang tepat. Semoga bemanfaat. Jangan lupa untuk memberitahukan keluarga, saudara, teman dan kerabat tentang posting ini siapa tahu mereka membutuhkan. Sampai jumpa lagi di posting-posting seputar Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Bisnis dari BelajarEkonomi.com berikutnya di masa datang.
