Saham preferen adalah jenis saham yang biasanya membayar dividen tetap kepada investor. Saham preferen kurang berisiko dibandingkan saham biasa, tetapi lebih berisiko daripada obligasi.
Investor yang ingin membeli saham di suatu perusahaan mungkin dapat memilih di antara dua jenis saham utama: saham preferen atau saham biasa.
Sebagian besar investor memiliki saham biasa. Tetapi pemegang saham preferen lebih diprioritaskan daripada pemegang saham biasa dalam hal distribusi keuntungan perusahaan atau likuidasi aset.
Itu berarti saham preferen umumnya dianggap kurang berisiko daripada saham biasa, tetapi lebih berisiko daripada obligasi.
Bagaimana saham preferen bekerja?
Sementara saham preferen berbagi nama dengan saham biasa, jangan bingung: mereka berbeda di dunia dalam hal risiko dan imbalan.
Dalam beberapa hal, saham preferen sebenarnya berfungsi lebih seperti obligasi, yang merupakan investasi pendapatan tetap.
- Saham preferen biasanya membayar dividen tetap , atau distribusi laba perusahaan, secara teratur.
- Saham preferen dapat merespons perubahan suku bunga.
- Seperti obligasi, saham preferen memiliki “nilai par” yang dapat ditebus, biasanya Rp 150.000 per saham. Dan keduanya dapat dibeli kembali, atau “dipanggil,” oleh penerbit setelah periode tertentu, seringkali lima tahun.
Saham “Preferen” memiliki beberapa keunikan yang memisahkannya dari obligasi, membuatnya menarik bagi investor.
Perlu diingat: Sebagian besar perusahaan tidak mengeluarkan saham preferen, dan total pasar untuk mereka kecil. Penerbit saham preferen yang paling umum adalah bank, perusahaan asuransi, utilitas dan perwalian investasi real estat.
Apa yang perlu diketahui tentang saham preferen
Saham preferen memiliki hak istimewa yang tidak akan pernah ditemukan pada obligasi. Fitur-fitur ini membuat pilihan sedikit tidak lazim di dunia sekuritas pendapatan tetap.
Semua kelebihan ini membuat saham preferen lebih fleksibel bagi perusahaan daripada obligasi, dan akibatnya saham preferen biasanya membayar hasil yang lebih tinggi kepada investor.
- Saham preferen seringkali abadi. Obligasi memiliki jangka waktu yang ditentukan sejak awal, tetapi saham preferen biasanya tidak. Kecuali jika perusahaan menebus – artinya membeli kembali – saham preferen, mereka dapat tetap beredar tanpa batas.
- Dividen yang dipilih dapat ditunda (dan kadang-kadang dilewati seluruhnya) tanpa penalti. Fitur ini unik untuk saham preferen, dan perusahaan akan menggunakannya jika mereka tidak dapat melakukan pembayaran dividen.
- Dividen yang dipilih mungkin kumulatif. Untuk saham preferen dengan fitur kumulatif, perusahaan dapat menunda dividen tetapi bukan berarti tidak membayarkannya sama sekali. Perusahaan harus membayar dividen di kemudian hari.
- Dividen yang dipilih mungkin tidak bersifat kumulatif. Untuk saham preferen yang tidak kumulatif, perusahaan dapat melewati pembayaran dividen sepenuhnya tanpa penalti hukum. Namun, ini akan mempersulit perusahaan untuk mengumpulkan dana di masa depan.
Saham preferen vs. obligasi vs. saham biasa
Sebuah perusahaan biasanya menerbitkan saham preferen untuk banyak alasan yang sama seperti menerbitkan obligasi, dan investor menyukai saham preferen untuk alasan yang sama.
Untuk sebuah perusahaan, saham dan obligasi pilihan adalah cara mudah untuk mengumpulkan uang tanpa mengeluarkan saham biasa yang lebih mahal.
Investor menyukai saham preferen karena jenis saham ini sering membayar hasil lebih tinggi daripada obligasi perusahaan.
Jadi jika saham preferen membayar hasil dividen yang lebih tinggi, mengapa investor tidak selalu membeli mereka alih-alih mereka lebih memilih obligasi? Jawaban singkatnya adalah bahwa saham preferen lebih berisiko daripada obligasi.
| Kelas aset | Risiko | Penghargaan potensial |
|---|---|---|
| Obligasi | Rendah | Rendah. Pada umumnya, kenaikan terbatas pada bunga yang diterima (kecuali membeli obligasi dengan diskon). |
| Saham preferen | Sedikit lebih tinggi dari obligasi | Sedikit lebih tinggi dari obligasi. Secara umum, kenaikan terbatas pada dividen yang diterima (kecuali membeli yang disukai dengan diskon). |
| Saham biasa | Sedang ke tinggi | Langit adalah batasnya. |
Bagi seorang investor, obligasi biasanya merupakan cara paling aman untuk berinvestasi di perusahaan publik. Secara hukum, pembayaran bunga obligasi harus dibayarkan sebelum dividen atas saham preferen atau saham biasa.
Jika perusahaan dilikuidasi, pemegang obligasi akan dilunasi terlebih dahulu jika ada uang yang tersisa. Untuk keamanan ini, investor bersedia menerima pembayaran bunga yang lebih rendah – yang berarti obligasi adalah risiko rendah, hadiah rendah.
Baris berikutnya adalah saham pilihan. Sebagai imbalan atas pembayaran yang lebih tinggi, pemegang saham bersedia mengambil tempat lebih jauh di belakang, di belakang obligasi tetapi di depan saham biasa. (Status pilihan mereka daripada saham biasa adalah asal dari nama “saham preferen.”) Setelah pemegang obligasi menerima pembayaran mereka, maka pemegang preferen dapat menerima pembayaran mereka.
Juga, kadang-kadang perusahaan dapat mengabaikan pembayaran dividen, sehingga meningkatkan risiko. Jadi, saham preferen mendapat sedikit lebih banyak pembayaran untuk risiko yang sedikit lebih besar, tetapi potensi imbalannya biasanya dibatasi pada pembayaran dividen.
Yang muncul di belakang adalah pemegang saham biasa, yang akan menerima pembayaran hanya jika perusahaan membayar dividen dan semua orang di depan mereka telah menerima pembayaran penuh mereka.
Dalam hal likuidasi perusahaan dalam kebangkrutan, pemegang saham ini mendapatkan apa yang tersisa setelah pembayaran kepada pemegang obligasi dan pemegang saham preferen.
Saham preferen dapat memberikan investasi yang menarik bagi mereka yang mencari keuntungan lebih tinggi daripada yang mereka terima pada obligasi dan dividen dari saham biasa. Tetapi mereka melupakan keamanan obligasi dan keuntungan jangka panjang dari saham biasa.